Fed拋利空 法人反手賣超成隱憂
美股周三晚上開盤大漲近200,投資人期待昨天台股開盤能直接衝上萬點,未料事與願違,聯準會(Fed)昨凌晨公布3月例會記錄,示意今年稍晚可能開始縮減資產負債表(下稱「縮表」),Fed主席葉倫認為「縮表威力不亞於升息」;此外例會記錄也顯示,部分理事認為相較於本益比等價值衡量標準,美股估值已顯得「相當高」。
台股距離萬點大關始終近關情怯,分析師認為,台股攻萬點有5難題尚待克服,除Fed縮表、指標顯示美股被高估,讓美股上檔有壓之外,財報首季匯損、台股連續3日以上交易量縮,以及法人轉手賣超,都是阻卻台股衝萬點的隱形路障。
緊縮將導致美元走強
依據Fed昨公布的3月例會記錄,今年縮表可能性大增,意味決策官員預期升息步調平穩,可考慮停止到期債券再投資,全面進入緊縮政策周期。因尚無具體細節,外界認為實際影響仍難料,但Fed主席葉倫等多名官員曾表示,縮表威力不亞於升息。
自2008年金融危機後,Fed祭出3輪量化寬鬆(QE)大肆收購債券資產、釋出資金救市,使Fed資產負債表規模由約1兆美元膨脹至空前的4.5兆美元(約137.5兆台幣)。
Fed資產負債表上逾4250億美元(約13兆元台幣)美國公債將於明年到期,而過去1年到期後再投資MBS(不動產抵押債券)約3500億美元(約10.7兆元台幣),約為市場總發行量的20%。若Fed不續購這些資產,債市將缺少一大買家,料使債券債格下跌、殖利率上升,牽動貸款利率加速竄升。
澳盛銀行稱Fed維持資產負債表規模,是市場這輪大多頭關鍵支撐因素。HDFC Securitiest表示,縮表等同收縮美元流動性,將導致美元走強,衝擊新興市場資產行情。
此外,例會記錄顯示,部分理事認為相較於本益比等價值衡量標準,美股估值已顯得「相當高」。CNBC指出,1996年來Fed例會記錄中僅有6次提到美股被高估,接下來1年美股表現都不佳,S&P 500指數平均下跌了3.56%。
道瓊工業指數周三早盤一度勁揚近200點,孰料終場卻收跌逾41點,亞股周四也普遍跟進走跌、日股跌1.4%最慘,惟道瓊期指又小幅回升,反映投資人仍在評估Fed動向影響。
台幣匯率重貶1.79角
受到美股拖累,台股攻萬點的期待再度落空,在股王大立光(3008)帶頭走跌約4.56%,最終台股失守9900點,收在9897.8點。日盛投顧總經理李秀利分析,台股要攻克萬點除Fed影響國際股市表現外,還必須面對台股交易量縮、法人轉手賣超,以及季報匯損隱憂。
李秀利表示,昨日交易量能小幅萎縮到921.9億元,若是僅1日的量縮不必太擔心,但後續要小心出現連續3日以上交易量縮。此外,3大法人昨日由買轉賣台股5.45億元,李評估應該是陷入觀望,若是法人賣超趨勢底定,台股攻萬點可能夢碎。
此外,台幣兌美元匯率昨日重貶1.79角,以30.56元兌1美元創近3周新低,央行外匯局長顏輝煌表示,昨日外資淨匯出台灣;匯市交易員則認為,外資態度轉變,「接下來台股衝關萬點,機率更低了。」
【台股攻萬點路障】
關卡╱轉機
Fed擬縮減資產負債表:被動且循序漸進停止再投資,市場有心理準備
Fed稱美股被高估:川普出台減稅等財政刺激政策,支持美股續揚
首季財報匯損:股價有可能事先反映
連續3日以上交易量縮:類股輪動穩住人氣
法人轉手賣超:目前僅為小幅賣超,法人態度觀望
資料來源:蘋果日報
http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20170407/37609490
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